Fools Rush i burde ha vært tittelen av dette innlegget. Alt jeg satte er sannsynligvis ikke kommer til å skje Men la oss gå videre og spekulere om fremtiden for amerikanske boliglån industrien. Det er slags til å se sammenhenger og se hvor det kunne føre.
Premisset Jeg begynner med er at vi egentlig ikke har en privat boliglån industri lenger. Sure, semi-private institusjoner som banker kommer til lån og hovedsakelig samle et gebyr for å gjøre dette men de bare gjøre dette for å selge lån til< enten Fannie, Freddie eller FHA. Det er ingen mening hensikt å lage et lån og hold den i porteføljen, eller hold, basseng og selge et boliglån støttet sikkerheten på det private markedet.
FHA, Fannie og Freddie er eid og støttet via garanterer og andre mekanismer av de føderale myndighetene. Ja, Fannie og Freddie er nominelt private selskaper, Men de forblir slik for at regjeringen ikke skal være nødt til å konsolidere dem på sin balanse. Uansett regnskap skjønnlitteratur er ansatt, eksistensen av de tre er helt avhengig av støtte fra den føderale regjeringen. Så er det utvidelse av bolig boliglån kreditt for tiden kontrolleres av myndighetene i USA
Den innkommende Obama administrasjonen og medlemmer av den nye kongressen har gjort det tydelig er klart at de vil "løse" gjeldende foreclosure krise. Deres foretrukne metoder er lånet modifikasjoner og en omskrivning av den føderale konkursen koden for å styrke dommere å endre bolig boliglån. I begge tilfellene vil massive nedskrivninger av hovedstol saldo være nødvendig for å oppnå den ønskede løsningen.
En konsekvens av metoder som benyttes for å unngå ytterligere foreclosures kommer til å bli en betydelig revurdering hos private investorer som til risikopremien som skal legge til amerikanske boliglån. I all sannsynlighet, er at risikopremien vil være betydelig økt forutsatt at private kjøpere kan overtalt til å kjøpe i det hele tatt.
Sammenfallende til sine planer om å omarbeide rammen av gjeldende boliglån finansieringssystemet, er den nye politiske orden forplikte seg til ytterligere to boliger initiativ. Den ene er den pågående løftet om et hus for omtrent alle-den amerikanske drømmen de ønsker å si. Og to er et løfte til utrolig lave boliglån rente. Stemmer fra Washington fortsetter å snakke om boliglån på 4,5% eller mindre.
For å levere på alt dette, har regjeringen bare to valg. Det ene er å bli en boliglån bank. Med andre ord kjøper lånesøknader startet av privat sektor og hold dem eller to til å kjøpe dem, pakke den som verdipapiriserte boliglån og selge dem av. Den andre alternativ kan bare lykkes dersom Regjeringen legger sin garanti til verdipapirer som avkastningen som kreves av den private sektor ville sikkert langt overstiger de satser som er lovet til den enkelte låntakere. Det kan være en røyk og speil måte å holde ansvar ut av føderale balansen men i virkeligheten til plikten til å holde tapene vil ligge hos skattyter.
Forutsatt at ting utviklet seg på denne måten, hva som kan være konsekvenser? På kort sikt sannsynligvis ikke mye. Fiscal disiplin ikke engang gjenstand for leppe-tjenesten nå, slik at støtten til boliglånsmarkedet vil ganske enkelt forsvinne inn i "stimulans pakken". På lang sikt kan ha noe ulike utfall.
Når lave boliglån finne sin plass som en rett alle hjemfall til et privat marked der risikoen er markedet priset vil være umulig. En strøm har blitt krysset og det vil være noen vei tilbake.
Det vil ta noe tid, men til slutt den rollen bankene som opphavsmenn av boliglån vil komme til å bli avhørt. Begrensninger på lønnsomheten i boliglån opprinnelse vil trolig bli innført og det er trolig ikke en strekk å forestille seg at den føderale regjeringen kan ta over virksomheten. Tross alt, har Fannie Mae alltid begjærte detalj-siden av bedriften.
Når ting går tilbake til det normale kan være så boliglån er skal bli enda en linje på det føderale budsjettet. Det kan være vanskelig å tro nå, men til slutt landet vil måtte ta hensyn til sine utgifter. På den tiden bolig boliglån virksomhet vil befinne seg å konkurrere med forsvar, helse, utdanning og eventuelle andre tiltak som den føderale regjeringen kan velge å anta. En av uforanderlige lovene for budsjettering er at alle programmer andel av kaken pleier å være relativt statisk og utgifter på at programmet bare øke i takt med den generelle budsjett øker. Med andre ord vil tilgjengeligheten av bolig boliglån ikke være fleksibel og kunne godt bommer på etterspørselen på et fremtidig tidspunkt. I så fall rasjonering basert på politiske kalkulus ville trolig være den rekkefølgen av dagen.
Som jeg sa i begynnelsen, alt dette trolig ikke vil skje. Men bare i tilfelle, kommer jeg til å være sikker, og lagre denne innlegget.
No comments:
Post a Comment